【厚恩视点】市场价值温度第14周回顾(2020.04.04)

张延昆   2020-04-05 本文章12阅读

一句话警示:

证券投资市场一定是个只有少数人能持续获得满意收益的地方,因为大多数人不是难以获得正确的投资者理念,而是没有足够强的执行力。——《静水流深:深度价值投资札记》张延昆


A股市场价值温度

1.  温度:22.0℃,(第13周21.0℃)常温区域,有部分深度价值股票。 

2.  仓位维持:

过程仓位:继续维持 99%以上的重仓,等待分红季。

起步仓位:可进80%仓位,逐步分批不断加仓。

(解释:过程仓位就是由前期更低的位置布局经过目前的位置现有仓位比例;起步仓位就是如果目前开始起步布局可以马上建仓的比例。)

3.  价值描述:

温度变化:与年上周温度比较略微上升,处在常温区。

价值洼地存在板块:金融地产、纺织服装、汽车行业、医药行业、轻工包装细分行业、化工原料、建筑龙头。

价值困境反转恢复重点是轻工包装、汽车配件、强周期股、旅游餐饮;

短期可见成长行业是医疗卫生企业和新基建内容下的科技产业相关的大行业;

长期成长重点还是医药行业细分冠军、独角兽和食品饮料消费股龙头。

未来长期关注四新:新能源、新材料、新消费、新金融。(港股通布局大体跟随A股,这里省略,在符合整体仓位情况下,可以适当填充港股通股票不大于整体股票持仓的20%的水平,主要是港股大蓝筹和国企股)

整体市场价值分析:上证指数2018年下半年触及20年均线,历史上看全世界各国指数20年均线是恐慌爆发的一个底线,(日本除外)2019年恢复性上升,当前,即便有世界性疫情干扰,上证A股20年均线以上也构筑了坚实的底线区域,未来会展开一个新的牛熊价值周期。


策略安排

这一段策略:摒弃恐慌,逢低积极布局,分红现金可再投。整体看,目前处于B区与A区交接之处,所以,抵御诱惑安静持股是这阶段核心策略,但组合内部可根据估值差异的确定性做细节上的微调整。(A区为深度价值 ,B区为合理价值区域 ,C区为高估到上过激区域 )

一周思考

1.  急功近利的事情到处都有,咖啡的陷落,是被多少追求一夜暴富的人所累,不知道这个接力棒击鼓传花又到了谁的手里。投资,一定要认真选股,一定要苛刻选取历史业绩优秀回报丰厚而持续的老公司,不能被闪亮的新模式搞得心神不宁。

2.  跟风不好赚钱:这些日子接触了很多的企业家,很多人都想做直播。我就在想,直播是一个面对全国甚至全世界的事情,看似观众有几个亿甚至十几个亿,其实每个人的时间有限,每天的黄金时间也是很有限的。那么多在线直播,到底要看谁的直播呢?大家一块上,其实有99%的直播一点用都没有,看的也就是一些个朋友和几个家人而已。其实,做什么事情都不容易,网红做直播带货成功者也是微乎其微的,仅仅是万里挑一或十万里挑一能行的,而且过去能行一次半次未来不见得能继续能行,如果大家都是网红,那么网红也就不再红了,除非那些极有本事极有特点的。

3.  深度价值投资,确定的长期复利投资仰仗的是对价值规律的坚守。因为没人能够未卜先知、通晓未来,但我们相信所有的事情都有因果联系,结果必有起因,起因推导结果,因果循环。价值规律就是最为可靠的因果联系,因此我们不应过分关注当下股价暂时的涨跌,而应该去努力研究涨跌背后公司的价值,哪怕有涨跌,也要坚定地投资具有价值深度的优秀公司,未来才能创造丰厚的收益。

4. “尽可能多地投资自己。到目前为止,你自己才是你的最大资产。”巴菲特在接受CNBC的采访中说道,“你为提高自己的才能和价值所做的任何投入都会在未来获得更高的实际购买力。”巴菲特说:“任何投资于自己的东西,都会得到十倍的回报。”与其他资产和投资不同的是,“没有人可以对你的能力征税。他们无法从你的身体里窃取它。”

5.  如果没有在低估到高估的一轮价值周期演变中坚定持有最优质股,就很难在由熊到牛的过程中累积丰厚利润,人生无非最多也就历经六到七次估值巨变的“鲤鱼跳龙门”的大好机会,按耐住躁动是资产升级的必要条件。

市场价值温度比照

冰点  :  0°C 

低温 :0℃-20℃

常温 :20°C--40°C

初热 :40°C--60°C

过热 :60°C--80°C

高热 :80°C--100°C

沸腾 :100°C

(2019修订版)‍

说明

1.  温度不能预测未来,只表明当前的价值深度状态。

2.  具体股票选择还要仔细研究个股的基本面,但在适度分散的前提下,温度可帮助控制好总体仓位大小和重点布局或把握持股方向。

3.  深度价值理念集成:

八字原则:价值为本,保守为魂;

十六字方针:深度价值,持股守息;三步取利,等待过激。‍

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