【厚恩视点】市场价值温度第19周回顾(2020.05.09)

张延昆   2020-05-10 本文章98阅读

一句话警示:

投资的前提是看企业经营是否稳定。如果是动荡混乱的企业,是无法带来好效益的



A股市场价值温度

1.  温度:
39.5℃,(第18周41.5℃)初热区域,有部分深度价值股票。 

2.  仓位维持:

过程仓位:继续维持 99%以上的重仓,等待分红季。
起步仓位:可进75%仓位,等待下跌分批不断加仓。
(解释:过程仓位就是由前期更低的位置布局经过目前的位置现有仓位比例;
起步仓位就是如果目前开始起步布局可以马上建仓的比例。)

3.  价值描述:

温度变化:与上周温度比较略有下降,处在常温与初热交界位置。但这时候年报季报公布密集,温度上升有部分是因为企业盈利的整体下降导致,所以年报披露期间,受综合因素影响,尤其是一季度新冠影响,但总体温度虽然估值初热,情况还属于正常。
价值洼地存在板块:金融地产、纺织服装、汽车行业、医药行业、轻工包装细分行业、化工原料、建筑龙头。
价值困境反转恢复重点是轻工包装、汽车配件、强周期股、旅游餐饮;
短期可见成长行业是医疗卫生企业和新基建内容下的科技产业相关的大行业;
长期成长重点还是医药行业细分冠军、独角兽和食品饮料消费股龙头。
未来长期关注四新:新能源、新材料、新消费、新金融。(港股通布局大体跟随A股,这里省略,在符合整体仓位情况下,可以适当填充港股通股票不大于整体股票持仓的20%的水平,主要是港股大蓝筹和国企股)
整体市场价值分析:上证指数2018年下半年触及20年均线,历史上看全世界各国指数20年均线是恐慌爆发的一个底线,(日本除外)2019年恢复性上升,当前,即便有世界性疫情干扰,上证A股20年均线(2500-2800)以上也构筑了坚实的底线区域,未来会展开一个新的牛熊价值周期。

策略安排

这一段策略:摒弃恐慌,逢低积极布局,分红现金可再投。整体看,目前处于B区与A区交接之处,所以,抵御诱惑安静持股是这阶段核心策略,但组合内部可根据估值差异的确定性做细节上的微调整。(A区为深度价值 ,B区为合理价值区域 ,C区为高估到上过激区域 )

一周思考
1.  小通知:厚恩投资张延昆 微博因为转订阅号链接的东西,被禁言一段,大概5月17日开言,以后注意严格遵守自媒体内部规则。可以参考小号 佐罗投资札记。

2.  写东西有个升华过程:开始是过程是痛苦的,结果是幸福的;到后来过程是幸福的,结果是舒服的。

3.  高晓松说我们70后60后过去有很多灯塔(人生榜样),照耀着鼓动着激励着我们前行。而现在的困惑是,海面上似乎见不到那些光芒耀眼的灯塔了,其实有很多领域很多普通的人默默地做着自己心灵的灯塔,只是您没有发现。疫情之中你会发现,无数的灯塔在闪现。

我总爱在资本市场上多看看,有很多优质的上市公司,不仅成长好,常年分红也不错。其实这些上市公司中最中间力量就是我们的灯塔,在给我们指引着未来的伟大辉煌的行程。

4.  巴菲特所说的普通人要投就投标普500,其实多数人如果承认自己是普通人,他也就不上股市来了。既然来到了股市,很多人是不甘心投资于指数的,投资指数的一大问题就是在未来很长一段时间内不断,不见得有很满意的复利收益。所以,没有好心态投资什么都不重要,都不会有好收益这还确定的。

5.  好把握的不一定能带来好的收益,动态成长看似变来变去,其实未来的大趋势早已孕育在企业的定性分析的内核中。

6.  寻找成长的确定性很重要,但即使这样,外贸企业也不可能摆脱短期的疫情影响。护城河到底有什么用呢?没有问题能够快速的发展,有了不可回避的问题,能快速的摆脱,继续快速的发展,这才是护城河的真正用处。所以要看护城河里护的是什么,如果护的并不是成长因子,这样的护城河其实对投资来说没有什么大意义。


市场价值温度比照

冰点  :  0°C 

低温 :0℃-20℃

常温 :20°C--40°C

初热 :40°C--60°C

过热 :60°C--80°C

高热 :80°C--100°C

沸腾 :100°C

(2019修订版)‍

说明

1.  温度不能预测未来,只表明当前的价值深度状态。

2.  具体股票选择还要仔细研究个股的基本面,但在适度分散的前提下,温度可帮助控制好总体仓位大小和重点布局或把握持股方向。

3.  深度价值理念集成:

八字原则:价值为本,保守为魂;

十六字方针:深度价值,持股守息;三步取利,等待过激。‍

市场价值温度比照

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